Todo el mundo sabe que Estados Unidos es la mayor economía del planeta. Es decir: lo que pasa en ese país afecta a todo el mundo.

En los últimos meses, ha crecido la expectativa de que las tasas de interés en Estados Unidos, que están prácticamente en cero, vuelvan a subir. Y te vamos a explicar por qué.

A principios de 2020, para hacer frente a la anunciada tragedia de la pandemia, la Reserva Federal, el banco central estadounidense, realizó el mayor recorte del tipo de interés básico en Estados Unidos desde la crisis financiera de 2008 -la que hizo caer al mercado.

Desde entonces, las tasas de interés se han quedado cerca de cero, en un rango que oscila entre 0% al 0,25% al año, para incentivar el consumo y la recuperación de la economía en un escenario tan adverso.

En sus comunicados, la Fed había repetido que no subiría el tipo de interés básico a corto plazo. Pero entonces apareció una piedra en el zapato: la de la inflación.

El avance de la inflación en Estados Unidos

Con los precios de los combustibles disparados y la escasa oferta de productos debido a la pandemia, los precios al consumidor en Estados Unidos han subido mucho.  

En noviembre, la inflación acumulada en 12 meses fue del 6,2%, ¡la más alta en 31 años! Parece baja en comparación con nuestra inflación aquí en Brasil, que ya ha superado el 10% en un año. Sin embargo, para la economía americana, es un nivel muy alto.  

¿Subirán las tasas de interés?

Esta aceleración de la inflación ha perseguido al gobierno estadounidense. Sin olvidar que es un reto para el presidente de la Fed, Jerome Powell. El dilema es el siguiente: dependiendo de la dosis, las subidas de los tipos de interés pueden ser tanto una medicina como un veneno para la economía.

Si, por un lado, las tasas de interés más altas controlan la inflación, es decir, frenan el aumento de los precios, por otro lado, enfrían la actividad económica.

¿Por qué?

Las altas tasas de interés impiden el consumo y dificultan el acceso de los consumidores al crédito, entre otras cosas. Y, tenemos que admitir que, tras una pandemia, la gran preocupación es recalentar la actividad económica y generar puestos de trabajo, ¿no?

Por eso, últimamente la Fed ha señalado que va a ser más tolerante con la inflación para garantizar un crecimiento más sostenible de la economía en un momento crítico como el actual.

No hay duda de que los tipos de interés subirán. La gran pregunta es cuándo. Muchos analistas creen que es poco probable que la Fed comience este ciclo el año que viene, teniendo en cuenta que la Fed tiene otros estímulos a la economia que eliminase primero. Ya algunos dirigentes del propio Banco Central Americano, como el presidente del distrito de Atlanta, Raphael Bostic, suponen que los tipos de interés empezarán a subir en la segunda mitad de 2022.

¿Qué pasa con tus inversiones si la Fed sube las tasas de interés?

A partir de eso, la pregunta que surge es: si la Fed sube las tasas de interés, ¿qué cambia en sus inversiones? Básicamente, la inversión en Estados Unidos será más atractiva.

Las tasas de interés más altas mejoran la rentabilidad de las inversiones en renta fija, más conservadoras. Con ello, tienden a restar dinero a las inversiones en la economía real y a los activos de mayor riesgo, como la bolsa.

Ahora, con una gigantesca economía como la de los Estados Unidos, "el juego” adquiere proporciones mundiales, por supuesto. Empresas de todo el mundo están empezando a sacarr dinero de las economías emergentes (como la nuestra) para enviarlo al refugio de los bonos del Tesoro estadounidense, los más seguros del mundo.

Con eso, aquí en Brasil, la tendencia es que el dólar suba y el Ibovespa sufra presiones a la baja. Por eso, es bueno estar atentos al año que viene y diversificar las inversiones a activos vinculados a la economía americana y, principalmente, al dólar.

Además, recordamos que tenemos elecciones presidenciales en Brasil en 2022, lo que debería generar mucha (¡pero mucha!) volatilidad en los activos locales. Una razón más para empezar a dejar la cartera de inversiones más americana.