Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos, nesta edição:

• Fatores que influenciam o comportamento do mercado.

• Expectativas e desafios futuros

Depois de um ano excepcional no mercado de ações em 2023, era de se esperar que os investidores institucionais começassem o ano novo reformulando seus portfólios de investimento. A realização de lucros no setor de tecnologia era, portanto, esperada depois que algumas de suas ações tiveram um desempenho extraordinariamente bom. Entretanto, a partir do meio da semana, após a divulgação das atas do Federal Reserve (FED), vimos a queda dos principais índices de ações se acentuar, com ações como a Apple caindo cerca de -6,5%, acompanhada por uma recuperação da taxa soberana de 10 anos, que fechou em 4,05%, adicionando +17 pontos-base (quanto maior a taxa de juros, menor o preço dos títulos). 

Os três fatores que tiveram impacto sobre esse desempenho foram os seguintes: 

1. A ata do FED foi mais cautelosa em relação à evolução da inflação e à evolução das taxas de juros.

2. Os dados de emprego de dezembro ficaram acima das expectativas do mercado, mostrando um aumento na inflação salarial para 4,1% (de 4%).

3. A inflação geral da zona do euro em dezembro reverteu a tendência para 2,9% (de 2,4%), embora o núcleo da inflação, que exclui os preços de alimentos e energia, tenha permanecido em uma tendência de queda, fechando em 3,4% (de 3,6%). 

O importante a ser observado na Zona do Euro é que a inflação ao produtor tem diminuído em -8,8%, refletindo a forte desaceleração macroeconômica na região.

Essa segunda semana do novo ano não será marcada apenas pela divulgação, na quinta-feira, dos dados oficiais de inflação do mês passado, em que se espera que a inflação global aumente marginalmente para 3,2% (de 3,1%) e que o núcleo da inflação diminua para 3,9% (de 4%), mas também dará início formalmente à divulgação dos lucros trimestrais das empresas do S&P 500, começando na sexta-feira com o Bank of America, BlackRock, Citi, Delta Airlines, JP Morgan Chase e Wells Fargo, entre outros. Por enquanto, de acordo com a Factset, as receitas das empresas do S&P 500 crescerão +3,1%, enquanto os lucros crescerão +1,3%, ambos os números relativos ao quarto trimestre de 2022. O foco será, sem dúvida, os comentários dos grandes bancos dos EUA sobre as condições financeiras dos EUA e a demanda por crédito em um ambiente em que a taxa de política monetária está oscilando em 5,5%, sem nenhum sinal de flexibilização no mercado de trabalho. É de se esperar que as carteiras de empréstimos dos bancos norte-americanos tenham se deteriorado e que as provisões resultantes tenham aumentado no quarto trimestre do ano. Enquanto isso, ouviremos mais uma vez sobre o orçamento fiscal dos EUA, já que o Congresso só tem até 19 de janeiro para concordar com os US$ 1,6 trilhão acordados para o ano corrente na noite passada, caso contrário, mais uma vez, a contenção fiscal começará, aguardando uma extensão temporária em um ano de eleição presidencial.

Vamos começar com uma breve análise dos dados de emprego do mês passado, em que a economia gerou 216 mil novos empregos (bem acima dos 170 mil esperados), a taxa de desemprego permaneceu em 3,7% e a inflação salarial subiu para 4,1% (enquanto o mercado esperava uma queda de 4% para 3,9%). Como já apontamos em várias ocasiões, sem que a inflação salarial diminua, é improvável que vejamos uma queda significativa no núcleo da inflação.

O que nos leva aos seguintes comentários do FED em suas atas, começando com:

"Em sua discussão sobre a inflação, todos os participantes observaram que houve um claro progresso em 2023 em direção à meta de inflação de 2% do Comitê. Eles expressaram preocupação com o fato de que a inflação alta continuará a prejudicar as famílias, especialmente aquelas com recursos limitados para absorver os preços mais altos. Os participantes observaram que a inflação permaneceu acima da meta do Comitê e que eles precisavam ver mais evidências de que as pressões inflacionárias estavam diminuindo para estarem confiantes em um retorno sustentado da inflação para 2%." 

Acrescentando o seguinte comentário que foi suficiente para gerar uma mudança na estrutura da taxa soberana: 

"Em suas projeções apresentadas, quase todos os participantes indicaram que, refletindo melhorias em suas perspectivas de inflação, suas projeções de linha de base implicam que um intervalo de meta mais baixo para a taxa dos fundos federais seria apropriado até o final de 2024. No entanto, os participantes também observaram que suas perspectivas estavam associadas a um grau de incerteza excepcionalmente alto e que era possível que a economia evoluísse de uma forma que justificasse aumentos adicionais no intervalo da meta. Alguns também observaram que as circunstâncias poderiam justificar a manutenção do intervalo de metas em seu valor atual por mais tempo do que eles previram na ocasião. De modo geral, os participantes enfatizaram a importância de manter uma abordagem cuidadosa e dependente de dados para as decisões de política monetária e reafirmaram que seria apropriado que a política permanecesse em uma postura restritiva por algum tempo até que a inflação estivesse claramente declinando de forma sustentável em direção ao objetivo do Comitê". 

Dessa forma, afirmou que ainda seria prematuro falar sobre cortes nas taxas de juros no primeiro trimestre do ano.

No âmbito corporativo, a Tesla atingiu vendas de 485.000 unidades no quarto trimestre para vendas de 1,8 milhão de unidades em 2023. Isso em um ambiente em que ontem o The Wall Street Journal publicou um artigo sobre o uso de drogas pelo CEO da Tesla, Elon Musk, em sua primeira página de domingo. Enquanto a Boeing foi notícia depois que uma das aeronaves da Alaska Airlines perdeu um pedaço da fuselagem em pleno voo. Além disso, vimos uma alta extraordinária na Peloton, cujo preço subiu quase 18% na semana, pois chegou a um acordo com a TikTok para criar um centro de esportes na rede social. Por fim, de acordo com vários relatos da mídia, o governo dos EUA está entrando com uma ação judicial contra a gigante Apple para determinar seu poder de monopólio.  

Concluindo, o foco nas próximas semanas estará nos resultados trimestrais das empresas do S&P 500 para determinar se os lucros sustentam os valores de mercado. Isso em um ambiente em que o FED continua a enviar mensagens confusas sobre a política monetária.  

Esta Semana

Segunda-feira (08 de janeiro)

Relatórios trimestrais

• Jefferies Financial Group Inc.

• Commercial Metals Company

• Helen of Troy Limited

• Accolade, Inc.

• Pure Cycle Corporation

Relatórios econômicos

• Relatório de Expectativas de Inflação do Consumidor

Terça-feira (09 de janeiro)

Relatórios trimestrais

• Albertsons Companies, Inc.

• TD SYNNEX Corporation

• Acuity Brands, Inc.

• MSC Industrial Direct Company, Inc.

• WD-40 Company

Relatórios econômicos

• Relatório da balança comercial

• Relatório de importação

• Relatório de exportação

Quarta-feira (10 de janeiro)

Relatórios trimestrais

• KB Home

• Richardson Electronics, Ltd.

Quinta-feira (11 de janeiro)

Relatórios trimestrais

• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd.

• Infosys Limited

• WaFd, Inc.

• Concrete Pumping Holdings, Inc.

• Loop Industries, Inc.

Relatórios econômicos

• Relatório de variação mensal da taxa de inflação

• Relatório de variação anual da taxa de inflação

• Relatório mensal de inflação

• Relatório anual de inflação

Sexta-feira (12 de janeiro)

Relatórios trimestrais

• UnitedHealth Group Incorporated

• JP Morgan Chase & Co

• Bank of America Corporation

• Wells Fargo & Company

• BlackRock, Inc.

• Citigroup Inc.

• The Bank Of New York Mellon Corporation

Relatórios econômicos

• Relatório do Índice de Preços ao Produtor

Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Até a próxima semana com mais notícias.

*Para fins ilustrativos. Não representa uma recomendação de investimento. Para obter mais informações, consulte nossa Divulgação de mídia social.