WEEKLY | AGUARDANDO A LA RESERVA FEDERAL

Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones
Alvaro Pereyra - CEO de Northbound
Weekly

El mes de mayo registró máximos históricos en los tres principales índices accionarios estadounidenses con el Dow acumulando un retorno de +2.6% en lo que va del año 2024 mientras que el S&P 500 acumula un alza +10.6% y el Nasdaq, liderado por las empresas cuya exposición a inteligencia artificial es profunda, cerró el quinto mes del año en +11.5%. Entre medio la tasa soberana a 10-años cerró en 4.5% sumando +60 puntos base desde principios de año a medida que la inflación empezó a moverse horizontalmente en el primer trimestre del año. En el mundo metalúrgico el precio del cobre acumula un alza de 19% cerrando en US$4.62 la libra mientras que el oro ha sido otro claro ganador rentando +13.3% trepando hacia US$2,350 la onza. Pero el mes no solo vino acompañado de mayor demanda por renta variable, sino que tuvimos una serie de mega transacciones en los sectores de energía y telecomunicaciones ratificando de que aún hay espacio para seguir subiendo, siempre y cuando el discurso de la Reserva Federal (FED) no cambie drásticamente en su siguiente reunión de política monetaria el siguiente 11 y 12 de junio.

Por su parte, en el ámbito político el expresidente Trump y candidato a la presidencia por el partido republicano, Donald Trump, fue designado con 34 imputaciones de delito grave, siendo el primer expresidente en Estados Unidos en ser criminalizado.

A su vez, en México ganó por amplia mayoría el partido gobernante Morena dejando al mando a su primera mujer presidente, Claudia Sheinbaum, mientras que, en Sudáfrica, el partido gobernante, ANC, perdió mayoría parlamentaria.

Esta semana el foco estará puesto en los datos de empleo del mes de mayo que se publicarán el viernes donde se estima que la tasa de desempleo se mantendrá en 3.9%, la generación de nuevos empleos en 170 mil y la expansión salarial en 3.9%. Si es que esta última cifra entra por debajo de su nivel actual, el mercado reaccionará de manera favorable, ya que es este último factor el que puede acelerar la caída de la inflación. Por su parte, en el frente corporativo estarán reportando sus resultados trimestrales Campbell 's, Crowdstrike, Docusign, JM Smucker, Lululemon y Nio entre otras, cerrando formalmente la temporada de resultados trimestrales. Además, en algún momento las autoridades regulatorias estadounidenses se tendrán que pronunciar acerca del comportamiento de mercado de acciones como AMC, Gamestop y Blackberry, cuyos precios han mostrado un extraordinario grado de volatilidad. Hoy en el premarket el precio de la acción de Gamestop va al alza casi +80% producto de la intervención nuevamente de Keith Gill (Roaring Kitty) a través de las redes sociales. A su vez, a este punto es de esperar que en algunas semanas más algún hedge fund que optó por intervenir en dichos papeles esté falto de liquidez producto de las pérdidas que habrá generado. Ello eventualmente obligará a que los reguladores tengan que pronunciarse una vez más.

En el frente macroeconómico, el pasado viernes se publicaron los datos de inflación relacionados al consumo (PCE), la lectura preferida de inflación por la FED. El dato general cerró en 2.7% mientras que el subyacente, que excluye los precios de los alimentos y energía, fue de 2.8%, ambos sin cambio alguno. Pero lo que sí vimos la semana anterior fue un leve cambio de discurso por más de un representante de la FED siendo el más vociferante el presidente de la FED de Mineápolis, Neel Kashkari, quien argumentó lo siguiente: 

En este momento, mi mejor suposición es que dejaríamos [las tasas] aquí por un período prolongado hasta que obtengamos muchos más datos que nos convenzan, de una forma u otra, de que la inflación subyacente realmente está en camino de bajar.

El representante de la FED fue tajante en mencionar que la inflación sigue siendo un problema al argumentar que:

La economía en los Estados Unidos es bastante fuerte, el mercado laboral es fuerte, la inflación está bajando y muchas, muchas personas están profundamente descontentas con el estado de la economía. Creo que es por la alta inflación que han experimentado.

Este fue el tono general de otros mandatarios de la FED entrando al periodo de silencio antes de su siguiente reunión la semana entrante con ello llevando a que el mercado ahora sólo estimase dos bajas de 25 puntos base cada una en el segundo semestre del año desde su actual 5.5%. Es por ello por lo que la tasa soberana a 1-año sigue girando en torno a 5.2%. A su vez, y algo que debiese tener a los agentes de mercado en alerta, fue el anuncio por parte de JP Morgan Chase de que 3% del mercado soberano de renta fija de corto plazo está controlado por el gigante Berkshire Hathaway, quien con solo un par de ventas grandes de sus posiciones podría agitar a los mercados de renta fija con bastante facilidad. La institución financiera señaló que: 

Berkshire Hathaway actualmente posee más letras del Tesoro (T-Bills de corto plazo) que organizaciones internacionales, emisores de stablecoins, fondos del mercado monetario en el extranjero o fondos de inversión de gobiernos locales.

Puede que la siguiente gran ganancia de Berkshire venga de la renta fija en vez de posiciones de renta variable.

A su vez, en el frente político, sin entrar en la discusión acerca de si es que el juicio del expresidente Trump tuvo anomalías o no y pudo haber sido administrado con el afán de intervenir en los resultados electorales presidenciales estadounidenses el siguiente 5 de noviembre por parte de la administración Biden, es evidente, por parte de todos, que este proceso legal, con las convicciones criminales impuestas, generarán un giro político en el país. Efectivamente, habrá una segunda y tercera ronda acerca de la imposición del jurado en otras instancias legales, que podrían revertir el dictamen legal criminal de Trump. Sin embargo, de ganar Trump las elecciones, ya que el dictamen no impide que pueda ser presidente nuevamente, es de seguro que utilizará toda la fuerza de su posible administración para pasar algunas facturas al partido demócrata. Las alas más centristas de ambos partidos políticos han sido más cautas en su apreciación de cómo este dictamen en la ciudad de Nueva York alterará el ámbito político al haber utilizado al sistema legal como un instrumento para criminalizar a un expresidente utilizando una serie de caminos sin precedente legal.

En el frente corporativo solo hay que mencionar que la petrolera Chevron llegó a un acuerdo de comprar Hess en US$52 mil millones. Por su parte la telefónica T-Mobile acordó la compra de US Cellular en US$4,400 millones y Merck llegó a un acuerdo de comprarse Eyebio en US$1,300 millones, por lo que parecería que la actividad de fusiones y adquisiciones entrando al periodo estival ha tomado tracción.

En conclusión, independiente del retorno del mercado de renta variable y la actividad empresarial, todos estarán aguardando a la decisión y posterior comunicado de la FED la semana entrante.     

ESTA SEMANA

Lunes (03 de junio)

Reportes Trimestrales

  • GitLab Inc.

  • HealthEquity, Inc.

  • Cosan S.A.

  • Nordic American Tankers Limited

  • Kenon Holdings Ltd.

Reportes económicos

  • Reporte del Índice de Gestión de Compras del Sector Manufacturero del ISM.

  • Reporte del Índice de Empleo en el Sector Manufacturero del ISM.

Martes (04 de junio)

Reportes Trimestrales

  • CrowdStrike Holdings, Inc.

  • Ferguson plc

  • Woodside Energy Group Limited

  • Hewlett Packard Enterprise Company

  • Bath & Body Works, Inc.

Reportes económicos

  • Reporte del Cambio de Posiciones en las Ofertas de Trabajo

  • Reporte de Ventas de Vehículos

  • Reporte del Cambio Anual del Libro Rojo

Miércoles (05 de junio)

Reportes Trimestrales

  • lululemon athletica inc.

  • Thor Industries, Inc.

  • Dollar Tree, Inc.

  • Brown Forman Corporation

  • Campbell Soup Company

Reportes económicos

  • Reporte del Índice de Gestión de Compras del Sector Servicios del ISM.

Jueves (06 de junio)

Reportes Trimestrales

  • Samsara Inc.

  • Toro Company (The)

  • NIO Inc.

  • DocuSign, Inc.

  • The J.M. Smucker Company

Reportes económicos

  • Reporte de la Balanza Comercial

  • Reporte de Exportaciones

  • Reporte de Importaciones

  • Reporte de las Asistencias Iniciales al Desempleo

Viernes (07 de junio)

Reportes Trimestrales

  • QIWI plc

  • Graham Corporation

  • Cheetah Mobile Inc.

  • OneMedNet Corp

  • Hurco Companies, Inc.

Reportes económicos

  • Reporte de Nóminas de Empleos No Agrícolas

  • Reporte de la Tasa de Desempleo

Ahora tienes más información sobre tus inversiones. Nos vemos la semana que viene con más novedades.

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V.02 11/17/2023