Weekly | Tres pilares fundamentales

Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones, en esta edición:
Alvaro Pereyra - CEO de Northbound
Weekly

Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones, en esta edición:

  • Decisión de la FED 

  • Reportes del cuarto trimestre del año 2023.

  • Frente macroeconómico.

Ya llevamos varias semanas consecutivas en las que los principales índices accionarios estadounidenses siguen marcando récords históricos día tras día, en particular el Dow y S&P 500, liderados por el sector tecnológico, aún cuando el Nasdaq sigue levemente por debajo de su nivel máximo histórico. 

En este entorno los agentes de mercado han estado enfocados en tres pilares fundamentales partiendo por: 

  1. La comunicación que vienen gestionando las autoridades monetarias a nivel global acerca de la evolución de las tasas de interés. 

  2. Los resultados trimestrales del sector tecnológico para determinar si es que el mercado accionario tiene sustento.

  3. La evolución de los datos de inflación y empleo de la economía estadounidense. 

Esta semana tendremos nueva información relevante en los tres frentes ya que:

  • La Reserva Federal (FED) estará anunciando su decisión de política monetaria el día miércoles por la tarde.

  • Cinco de las principales empresas tecnológicas (Alphabet, Amazon, Apple, Meta y Microsoft) estarán publicando sus ventas y utilidades del cuarto trimestre del año 2023.

  • El viernes conoceremos los datos de empleo del mes de enero donde se estima que la economía habría generado 175 mil nuevos empleos, la tasa de desempleo aumenta marginalmente hacia 3.8% (desde 3.7%) y la inflación salarial se mantiene en 4.1% siendo esta la cifra con mayor resistencia a la baja desde el frente inflacionario. 

Partamos con lo ocurrido la semana anterior por parte del primer eje fundamental con la comunicación de los principales bancos centrales partiendo por el Banco Central Europeo (BCE), quien mantuvo su tasa de instancia monetaria en 4.5% (sin cambio alguno). Las autoridades fueron tajantes al mencionar que:

“Las futuras decisiones del Consejo de Gobierno asegurarán que sus tasas de política se establezcan a niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario” y que por ahora es: "prematuro discutir recortes de tasas". Ello en parte porque la inflación dio un giro hacia el alza en la Euro Zona l. 

Por su parte, el presidente del Banco Central de Japón, Kazuo Ueda, señaló tras mantener su tasa en -0.1% que: 

“Si obtenemos más evidencias de que un ciclo positivo de inflación salarial se intensificará, examinaremos la viabilidad de continuar con los diversos pasos que estamos tomando bajo nuestro masivo programa de estímulo". 

Por lo que este miércoles será el turno de la FED, cuyo escenario incluye un crecimiento económico durante el cuarto trimestre del año más robusto de lo esperado (en 3.3%) pero con datos de inflación más auspiciosos. Esto porque la inflación PCE del mes anterior entró por debajo de las expectativas de mercado con el dato general en 2.6% (sin cambio) pero la lectura subyacente, aquella que excluye los precios de los alimentos y energía, lo hizo hacia 2.9% (desde 3.2%). Por ahora las expectativas de mercado apuntan a que la FED mantendrá la tasa de interés en 5.5% pero con un discurso más generoso acerca de la evolución de las tasas de interés futuras. Sin descuidar que el precio del petróleo lleva un repunte a +10% en lo que va del año cerrando cerca de US$78 el barril, lo que podría generar otro punto de resistencia inflacionario si es que no vuelve rápidamente hacia US$72 el barril. 

En el frente de los resultados corporativos de las empresas del S&P 500 debemos mencionar que el foco estará puesto en las cifras de las empresas tecnológicas antes mencionadas (sumándose a Nvidia) ya que las utilidades de éstas se estiman crecerán del orden de +54% con relación al cuarto trimestre del año 2022. Mientras que las utilidades proyectadas del resto de las 494 empresas se estima que registrarán un desajuste de -10%. Ya la semana anterior vimos como el precio de la acción de Tesla se desajustó -12% tras que sus cifras trimestrales entraron por debajo de las expectativas de mercado. Con ello la sensibilidad del mercado esta semana dependerá de las cifras y estimaciones que publiquen las empresas tecnológicas. A ello se sumarán otras empresas como AMD, Boeing, Chevron, Electronic Arts, Exxon, Merck, Pelotón, Pfizer y Starbucks entre muchas otras. Por ahora según Factset las ventas del cuarto trimestre se están expandiendo del orden de +3.2% con las utilidades cediendo -1.4% con relación a igual trimestre del año 2022.     

En el frente macroeconómico, el viernes se publicarán los datos de empleo que, por ahora, si los unimos a los datos de expansión del PIB del pasado trimestre (3.3%) y el dato de inflación subyacente de 2.9%, todo apuntaría a un “aterrizaje suave” de la economía. Sin embargo, solo bastará un repunte en el precio del petróleo, como el registrado la semana anterior, o un aumento en los costos de transporte producto del conflicto bélico entre Estados Unidos y los terroristas Houthis en el Mar Rojo sumándose ahora la muerte de soldados estadounidenses en el norte de Jordania por parte de drones iraníes, para que el escenario inflacionario pueda tener un giro inesperado. Esto sin incluir el conflicto ruso-ucraniano que sigue generando presión sobre el costo energético europeo entrando a los meses más crudos de invierno en el hemisferio norte. 

Entre tanto, no podemos dejar de lado el entorno político estadounidense, donde el expresidente Trump estaría a un paso de ganar las primarias y proclamarse el candidato presidencial por parte del partido republicano para las elecciones que se llevarán a cabo el 5 de noviembre. Trump durante la semana ha proclamado que nuevamente abrirá la capacidad de producción petrolera del país, como lo hizo en su gestión anterior, para que el país sea autosuficiente energéticamente y pueda impactar las cifras de inflación con mayor rapidez que la actual administración de Biden con su agenda verde. 

En conclusión, esta semana los tres fundamentos que tienen a los índices accionarios en sus máximos históricos estarán a prueba ya que conoceremos la decisión de la FED con relación a las tasas de interés, estarán reportando sus resultados las principales empresas tecnológicas y conoceremos los datos de inflación salarial.            

Esta semana

Lunes (29 de enero)

Reportes Trimestrales

  • Ryanair Holdings plc

  • Sumitomo Mitsui Financial Group Inc

  • Nucor Corporation

  • Super Micro Computer, Inc

  • Alexandria Real Estate Equities, Inc.

Reportes económicos

  • Reporte del Índice de Manufactura, FED Dallas

Martes (30 de enero)

Reportes Trimestrales

  • Microsoft Corporation

  • Alphabet Inc.

  • Advanced Micro Devices, Inc.

  • Danaher Corporation

  • Pfizer, Inc

  • UPS

  • Starbucks

Reportes económicos

  • Reporte Vacantes y Puestos de Trabajo

Miércoles (31 de enero)

Reportes Trimestrales

  • Novo Nordisk

  • Mastercard

  • QUALCOMM Incorporated

  • Boeing Company (The)

  • Phillips 66

Reportes económicos

  • Decisión de la nueva política monetaria, FED

  • Rueda de prensa de la FED

Jueves (01 de febrero)

Reportes Trimestrales

  • Apple Inc.

  • Amazon.com, Inc.

  • Merck & Company, Inc.

  • Meta Platforms, Inc.

  • Shell PLC

  • Honeywell International Inc.

  • Sanofi

Reportes económicos

  • Reporte del Índice de Manufactura ISM, PMI

Viernes (02 de febrero)

Reportes Trimestrales

  • Exxon Mobil Corporation

  • AbbVie Inc.

  • Chevron Corporation

  • Regeneron Pharmaceuticals, Inc.

  • The Cigna Group

Reportes económicos

  • Reporte de nóminas de empleos no agrícolas

  • Reporte de la tasa de desempleo

Ahora tienes más información sobre tus inversiones. Nos vemos la semana que viene con más novedades.

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V.02 11/17/2023